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消费逐步复苏 不锈钢方管价格偏强震荡

 
双击自动滚屏 网址:www.mobilotus.com    编辑:温州太启不锈钢管秒速飞艇    日期:3-6   浏览数:250

 

消费逐步复苏 不锈钢方管价格偏强震荡

   不锈钢方管价格2月份持续回升,但因增值税税率的调降,导致价格出现大幅波动,且因买近卖远的套利交易,使得电解铝期货近远月合约价格走势出现分化,近月合约因大量买入而走势偏强,远月合约则因大量卖出而出现大幅下跌,因减税而导致的大幅波动之后,不锈钢方管价格后市走势更多取决于供需关系,当前库存高企,但消费旺季的临近将令库存拐点逐步到来,行业亏损缩窄又将提高新增产能的投放意愿,总体上近期不锈钢方管就挨个或将偏强震荡为主。

一、累库量符合市场预期,季节性库存拐点或将到来

每年春节前后为季节性累库阶段,当前为市场所担忧的依然为高库存,截止到3月4日,国内社会库存持续累积并高达175.5万吨,从历史数据来看,当前库存为除了2018年以外的第二高位,但就累库增量来看并没有超出市场预期,今年从春节前低点至今累库为49.3万吨,去年春节期间累库52.1万吨,但今年春节早于去年,不锈钢方管厂家下游开工也将早于去年,据我的有色网的出库数据显示,目前下游消费正平稳复苏,这将导致今年的库存拐点提前到来,相比去年去库存的起点在3月22日,今年去库存的起点可能在3月中上旬,今年不锈钢方管库存拐点预计将提前到来,累库量或小于去年。

二、产能增加有限,但行业亏损缩窄将令投产意愿提高

2018年8月份以来,随着铝价的下跌,电解铝行业亏损幅度一路扩大,最高亏损出现在2018年11月底,行业平均亏损幅度一度高达1200元/吨,据相关测算,当前行业亏损面达80%,本轮电解铝行业经受了长时间、深幅度、大面积的亏损,一方面推动了高成本产能的出清,也同时抑制了新增产能投产的意愿。据相关数据统计,2018年国内减产产能规模超过300万吨,其中因亏损导致的减产占比一半以上,截至2019年1月电解铝减产规模达328万吨。今年以来新增投产意愿低迷,1月仅有陕西美鑫投产2.7万吨,内蒙古创源投产18万吨,一季度仅有广西2个10万吨产能计划在3月份投产。但是,今年2月份以来,随着铝价的反弹回升以及成本线的下移,铝行业亏损幅度大幅收窄,后期若铝价继续回升,行业亏损得到有效改善情况下,新产能投放意愿预计将受到提振。

三、消费逐步复苏,回升可期

在供给平稳情况下,不锈钢方管价格走势关键取决于消费,当前整体经济下行压力依然较大,但这也激发了国内逆周期调节政策,基建托底经济的政策、汽车家电刺激消费政策等都令市场充满预期,从经济数据来看,2月份的财新制造业PMI录得49。9,虽然依然处于荣枯线下方,但较1月份回升1。5个百分点,显示工业需求有所回升,当前虽然铝锭库存在持续累积,但铝棒库存从2月下旬就已经开始了去库,截止3月4日,铝棒社会库存为15。1万吨,较2月18日的19。9万吨高位下滑24。1%,据相关机构对佛山地区铝加工企业的调研显示,当前大型加工企业2月底已经基本满产,中小型加工企业开工率也已经回升至70%,且在不断改善中,显示下游消费正逐步复苏,铝价或将因此获得提振。

四、总结

行业进入市场去产能阶段,行业整体亏损情况下高成本产能陆续退出,新增产能投产有限,这导致供给增量有限,当前下游消费逐步复苏,铝价将受到提振,但不可忽视的是当前库存较高,且成本线预计将继续下移,行业亏损缩窄也将增加新产能的投放意愿,这将限制铝价回升高度,综合来看,预计不锈钢方管价格近期将以偏强震荡为主。

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